La Fed maintient sa fourchette cible, borne haute inchangée à 4 %

Ce qui s'est passé

La Fed maintient la borne haute de la fourchette cible des fonds fédéraux à 4 %, décision publiée mercredi 28 octobre à 19 h, heure de Paris. Ce niveau est identique à celui retenu lors de la réunion du 16 septembre 2026, où la borne haute s'établissait déjà à 4 %. Vous retrouvez le détail de cette décision, ainsi que les dates des prochaines réunions, dans le calendrier de cette publication.

La borne basse de la fourchette s'établit à 3,75 % le 28 octobre 2026, selon le communiqué du Conseil des gouverneurs. Elle est inchangée par rapport à 3,75 % lors de la réunion du 16 septembre 2026, comme la borne haute. La fourchette complète court donc de 3,75 % à 4 %, soit une largeur identique à celle de la réunion précédente.

Lors de la réunion du 16 septembre 2026, la borne haute s'établissait à 4 %, contre 3,75 % lors de celle du 29 juillet 2026. La Fed avait donc relevé légèrement la borne haute entre ces deux réunions, avant de la maintenir en octobre. Aucune révision de ces chiffres n'est à signaler, et la décision du 28 octobre 2026 prolonge ce niveau sans modification.

Pourquoi c'est important

Le communiqué de la Fed détaille ce choix. « The Committee decided to maintain the target range for the federal funds rate at 3-3/4 to 4 percent, in support of the Federal Reserve's dual mandate. » [Le Comité a décidé de maintenir la fourchette cible du taux des fonds fédéraux entre 3-3/4 et 4 pour cent, en soutien du double mandat de la Réserve fédérale] (traduction B-NKER). Ce texte rattache le maintien de la fourchette au double mandat de la Fed.

La borne haute valait 3,75 % le 29 juillet 2026, puis 3,75 % le 17 juin 2026, sans changement d'une réunion à l'autre. Elle restait à 3,75 % le 29 avril 2026, à 3,75 % le 18 mars 2026 et à 3,75 % le 28 janvier 2026. Retrouvez cette série dans la page Décision de taux de la Fed, avant le relèvement de septembre à 4 %.

Un an plus tôt, lors de la réunion du 29 octobre 2025, la borne haute de la fourchette s'établissait à 4 %. Elle a reculé légèrement à 3,75 % le 10 décembre 2025, selon la décision du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale. Sur la période couverte, la fourchette est revenue à son niveau de départ avec la décision du 28 octobre 2026 à 4 %.

L'indice des prix PCE américain, publié par le BEA, s'établit à 3,4 % sur un an en août 2026. Il baisse légèrement par rapport à 3,7 % publié pour juillet 2026, le mois précédent dans la même série du BEA. La Fed fixe de son côté sa borne haute à 4 %, et vous pouvez lire ces données officielles côte à côte sans y voir de lien de cause.

L'inflation sous-jacente PCE, hors alimentation et énergie, ressort à 3,0 % sur un an en août 2026, selon le BEA. Elle recule légèrement par rapport à 3,3 % en juillet 2026, dans la même série mensuelle publiée par le Bureau d'analyse économique. Cette série est la seconde donnée liée à la décision, avec l'indice d'ensemble publié par le même institut.

Ce que ça change pour un trader

Les instruments les plus exposés à une fourchette maintenue de 3,75 % à 4 % sont le dollar, les rendements américains à court terme et les contrats sur les taux. Si l'inflation sous-jacente de 3,0 % se remettait à progresser, les rendements pourraient monter, car les opérateurs devraient réévaluer la durée du maintien des taux. À l'inverse, si elle poursuivait son recul, le rendement relatif des dépôts en dollars pourrait devenir moins attractif.

La prochaine décision de la Fed est programmée le mercredi 9 décembre 2026, avec une nouvelle fourchette cible des fonds fédéraux à publier ce jour-là. La réunion suivante a lieu le mercredi 27 janvier 2027 et publiera de nouveau la fourchette cible ainsi que le communiqué du Comité. Entre ces deux rendez-vous, la fourchette actuelle de 3,75 % à 4 % reste la référence de la politique monétaire américaine.

Si l'inflation sous-jacente PCE de 3,0 % variait nettement avant le mercredi 9 décembre 2026, la volatilité autour de la publication pourrait augmenter sur le dollar et les rendements. Le mercredi 27 janvier 2027 mettrait ensuite à l'épreuve la même question, avec cette inflation sous-jacente en toile de fond. Avant ces dates, relisez les règles news des prop firms qui encadrent les ordres passés autour des annonces de taux.